三十年代，芦沟桥事件发生前，慕容家族发生了灭门惨案，私家侦探汤浩为了调查爷爷的失踪和慕容家族的灭门惨案，在南市开办了浩然侦探社。五年后，南市发生连环命案，汤浩和警察局探长华威查出当年被灭族的慕容家又回来报仇了，而涉案的“红日”与失踪的“碧月”乃慕容家开启宝藏的钥匙，引发江湖一片混乱。这时汤浩失踪五年的未婚妻江霏儿突然回来，两人重燃爱火! 原来江霏儿是慕容家唯一后人慕容飞。汤浩终揭开层层迷雾，当年慕容家灭族幕后主谋正是南市司令方剧照建南和飞龙会会长冯振天。江霏儿和汤浩助手祁珊珊报仇心切，堕进叛徒慕容敬的圈套。慕容敬消灭了方建南后，取得了“红日”和“碧月”，却打不开宝藏的大门，原来除了“红日”和“碧月”外，还有第三样东西“天珠”，而“天珠”却在汤浩“失踪”的爷爷那里。最终慕容飞得到了“红日”、“碧月”和“天珠”并把它们转交给了革命党员洛阳，作为地下党的活动经费。被金钱和欲望冲昏了头脑疯疯癫癫的慕容敬最终得到了法律的制裁。汤浩和慕容飞结婚后，离开了让他们伤心难过的南市。

一场绝密的刺杀任务，将正义侠女拂晓和统领晏长昀原本毫不相关的人生交织在一起，一招不慎，拂晓任务失败变成失忆小白兔，被迫卷入了他的复仇大计，二人在暗流汹涌的朝堂上与危机四伏的江湖中步步为营，陈年冤案得以昭雪，忠良之后终能正名。一切尘埃落定后，二人不留恋权势名利，选择做一对神仙眷侣归隐田园，相守一生。

本剧以军阀混战，天下不安为背景，药商雷天佑家道兴旺，富甲一方，他本想让三个同父异母的爱子，相互鼎力，把一门兴旺家族承袭下去，谁知三兄弟道不同志不合，本是骨肉同胞，为何要分道扬镳，为何要反目为仇，为何要相互残杀，这一切皆缘于情与仇……

由张善琨导演，魏如晦、周贻白等编剧，讲述了明朝爱国志士与清兵英勇作战的故事，是为“孤岛”进步电影代表作之一，影片借古讽今，表现了艺术家的勇气和良心，与当时蔚然成风的商业型古装片、时装片等分庭抗礼。