本剧改编自金庸武侠小说《雪山飞狐》，李自成覆灭后，手下四大护卫胡、苗、范、田四人为争夺宝物展开争斗，后来演变成四大家族世代仇恨。胡家后人胡一刀（黄日华饰）本想找其他三家化解昔日误会，却遭田家后人田归农（张兆辉饰）暗中陷害，又被苗家后人苗人凤（万阳明饰）误杀。其妻郎剑秋（邵美琪饰）也未能幸免，剑秋将独子胡斐（陈锦红饰）托付给家仆平四（廖启智饰）照顾。胡斐长大后，一心要为父母报仇，误会苗人凤是罪魁祸首。平四带胡斐追踪苗人凤时，结识了女扮男装的姚依依（刘晓彤饰），结识了侠女聂桑青（滕丽名饰），但她却暗恋红花会会长陈家洛（魏俊杰饰）。后来，胡斐结识了苗人凤之女苗若兰（佘诗曼饰），但江湖险恶，几个年轻人深陷上辈子的恩怨之中。
与其他改编自《雪山飞狐》的作品不同，本剧并没有涉及太多...
