独臂刀王方刚厌倦了江湖厮杀，与妻子小蛮隐居山野，躬耕劳作。一日，黑白刀使关顺、关横两兄弟送来请帖，邀请方刚参加五月五日在霸王寨举行的万刀大会。凡是惯常使刀的高手都被邀请在列，以最终决出刀王之选。 方刚打定心思不想赴会，谁知朝阳刀卢掌门登门拜访，为其讲述了霸王寨八大刀王这些年在江湖上的恶行，说明了此次万刀大会的目的无疑是要将武林中所有用刀的高手全部降服。方刚执意不行，赶走黑白二使。随后霸王寨八大刀王大开杀戒，屠戮武林。并且他们为逼方刚出山，更绑架了小蛮…

大侠齐如风收留了为救自己献身的仆人方诚之子方刚，并传授其武艺，且欲立为掌门。如风女儿齐佩因爱慕方刚不成，联合师兄与方比武，并施暗算；方右臂被砍…

因身怀“鸳鸯双刀”绝技而驰名江湖的白衣少侠雷力（姜大卫）被龙异之（谷峰）设计陷害，自废右臂退出江湖后，他隐姓埋名于某个小饭馆里当伙计，过着任人侮辱欺负的日子。邻居铁匠的女儿巴蕉（李菁）因对他心生爱慕，时常鼓励其重塑形象，无奈雷力战胜不了心魔。 有缘结识翩翩少侠封俊杰（狄龙）后，雷力重拾生活的信心，并说好在封俊杰赴过龙异之的约后两人一起去过归隐的生活。不幸的是封俊杰像多年前的雷力一样也中了龙异之的诡计，奋力抵抗一番终因不敌敌手身亡，得知消息的雷力大悲，矢志用左臂练就一身好功夫为好兄弟报仇。

错剑堂堂主白复国与叛徒二师弟汪精国决战，汪凭自创的一刀会刀法得胜，并抱走他儿子白宁。二十年后，宁长大，与同门亚杰及汪女儿小莲感情甚好。汪骗宁白复国是杀其父母的仇人，宁挑战白，决战前汪游说白师弟安国先助宁后再杀他。白与宁在错剑堂相遇，武暗助下宁一剑将父杀死。白死前将信交给宁，宁才知道真相，宁欲杀汪不果，挥剑自杀，被错剑堂护法所救，并赠以生父宝剑复仇。宁带小莲逃亡，途中遇武，武一念之仁放走宁，小莲知宁大仇未报，故离开他免成负累，宁再无牵挂，找上一刀会决战汪。宁以父亲之剑击败汪，然后自断一臂报汪多年养育之恩。

安济（葛小宝）因持有诏书，遭到吴国丈（安平）派人追捕，好在玉凤（李芷麟）两姐妹拔刀相助，替他解围。安济逃往山中躲避，却仍是被吴的手下?马大人（欧威）夺走诏书。玉凤两姐妹的建议下，安济决定去找马大人要回诏书，双方人马却一言不和，大打出手，所幸游侠?周向港（柯俊雄）适时出现，使得安济顺利拿回诏书。 但万万没想到，游侠竟反过来向安济要诏书，玉凤见状谎称诏书藏在客栈里。游侠赶往客栈，在路上看到通缉安济的告示，改变心意决定将诏书献给吴国丈。不善武功的安济，根本不是游侠的对手，他一路慌张地逃跑到一间破庙，幸得庙中师父（韩江）解救。游侠和师父以下棋来定胜负，安济想要趁他们下棋之际溜走，但还是被游侠连人带着诏书一块去见吴国丈。 吴国丈听闻游侠武功高超，早已做好万全准备，但游侠还是将官兵杀得片甲不留，最后更为民除害杀了吴国丈。安济告诉师父和玉凤姐妹，游侠其实是真正的无敌刀王。而游侠也领悟到师父所说的‘真是假、假是真、空是有、有是无’，丢下刀剑，独自离去???。

他能用一把菜刀杀得敌人丢盔卸甲，被战友亲切叫做“贺小龙”;他独骑冲入敌阵救回战友，获得红军赵子龙的称号;每逢危难时机，贺龙的一声：贺炳炎上，总能化解危机。他被誉为当代关云长，断臂手术没有麻药能坦然面对。他的刀法令日军闻风丧胆，被称为军中独臂刀王。他是被开国领袖免礼的独臂英雄，他请别人代笔写的 情书，获得忠贞不渝的 爱情。他是第一位在和平时期英年早逝的名将，获得了革命烈士的光荣称号。

民初功夫片，俞天龙（王羽）是某镇武馆的大弟子，因主持正义教训恶少而与当地恶势力结怨，武馆遭到恶势力请来的一众东洋高手的洗劫，俞天龙幸免于难，但是断了一臂成为残废，他苦练独臂拳法，将各东洋高手一一击毙。

满清末年，国祚不久，时局动荡。1898年，光绪皇帝在康有为的建议下，决定效仿西方君主立宪制，推行戊戌变法。新政如火如荼，梁启超、谭嗣同相继得到光绪的重用。然而在全新风气吹起之际，变法不可避免遭到以慈禧太后为首的顽固保守势力的抵抗。上层波谲云诡，暗潮涌动。民间反清灭洋的势力也有所抬头。在老北京一处镖局，大刀王五凭借一身精湛武艺和爱国情怀引来八方同好聚集到他的门前。却也有苟风涛这样的武林败类投靠清廷，专门干些吃里扒外的恶事。未过多久，后党势力疯狂反扑，慈禧发动宫廷政变，先下手为强废掉光绪，围捕新党。 康有为、梁启超闻风逃离，而谭嗣同等维新志士拒不离开。王五与幼年朋友谭嗣同密谋救出光绪，谁知计划最终失败……

大刀王五（陈观泰 饰）本为北京城内豪杰，经营镖局为生，侠名远播。贩夫走卒、陌路好汉，遇事喊一声五爷，则王五必出面维护。湖北巡抚之子谭嗣同（岳华 饰）入京参议新政，慕王五侠义之名，有心结识。是日王五相会情人金菊花（贝蒂 饰）时遭仇人拦截，谭嗣同仗义助拳，二人相谈甚欢，结为豪气干云的异姓兄弟。 未几西太后废止变法，打压新党。谭嗣同托付王五护送康梁二人出奔，自己却选择以身殉新法。王五与谭妹（李丽丽 饰）苦劝无果，遂决定于行刑时劫法场救人，王五召集各地武林好汉入京，同时在衙门内安插奥援，无奈最终被叛徒出卖，成就了一段悲情英雄的江湖往事。