自从邪教魔女练霓裳与武当首徒卓一航分道扬镳之后，从此销声匿迹。但数年之后魔女却已走火入魔，建立魔宫，并练得天下无敌奇功，四处杀戮正派人士。卓却独自呆守于雪峰顶，待奇花盛开之日再觅爱人芳踪，让昔日爱人重生黑发。 适逢武当后人封俊杰迎娶点苍派玉女虞琴之夜，魔女再现，杀宾客掳新娘，杰为救虞琴不幸身负重伤。武当派除杰与小师弟绿痕之外，亦无人幸免。 杰与绿痕遂联合各派小侠，准备向魔女的魔宫进攻，营救爱妻，誓杀魔女。

明朝万历年间，江湖风波突起乍落。武当派弟子卓一航偶遇江湖上人称“女魔头”的玉罗刹，两人一见钟情。卓一航为翩翩起舞的玉罗刹起名为练霓裳。江湖险恶，师门恩怨。两人的深情相爱却遭到同门无情的设计陷害，两人生死患难。可国事混乱奸佞当道，明室江山摇摇欲坠。练霓裳 的师兄慕容冲为了统一武林，不惜协助女真人入侵中原，并用计使练霓裳与卓一航反目。练霓裳一夜白发，愤走塞外。苍天有眼，历经种种磨难之后，这对苦命鸳鸯终于解开误会，重归于好。可面对黑暗腐败的明朝江山，两人失望至极，决定隐退江湖，浪迹天涯。

讲述了明朝崇祯末年，白发女魔头练霓裳为首，江湖上掀起了一场腥风血雨，联合东瀛甲贺流的忍姬创立“合欢派”，一时间各地邪教皆以合欢派为首，与明门正派呈“正邪两立”之势，为非作歹，割据一方。锦衣卫常安奉命调查白发魔女的动向，却发现真相远比想象中复杂.... ..

自从武当派大弟子卓一航与邪教魔女练霓裳相恋后，受尽各派人士非议，迫使练血酒武当，与卓决裂后从此销声匿迹。如今魔女已走火入魔，并练得天下无敌奇功，四出杀戮正派人士，难为了卓呆守于雪峰顶，待奇花盛开之日再觅爱人芳踪。 适逢武当后人封俊杰迎娶点苍派玉女虞琴之夜，魔女再现，杀宾客掳新娘，杰为救虞琴被魔女打至重伤，幸得女扮男装的昆仑派后人凌月儿营救，幸免于难。虞琴被掳至圆圆仙观，一所由吴三桂爱妾陈圆圆与魔女共同建立的仙观，对天下负心男儿报复的根据地。峨嵋派姥姥欲藉武林大会之机对抗魔女，率领各派攻入仙观，惟无功而退，甚至累得月儿为救杰性命垂危，为此，姥姥着俊杰往千雪峰找卓帮忙，时值奇花开放，卓携花下山找魔女欲与其破镜重圆，怎料练绝情地将其一臂斩断。卓认为一切事由他而起，故决定亲手解决，在爱恨交织下与练互相纠缠残杀……

明末年间，中原与金国边境战火硝烟四起，姬无双（吴镇宇饰）的魔教大行肆虐。朝廷与武林联合抗敌。 　　武当派首徒卓一航（张国荣饰）自幼桀骜不驯，但…

根据梁羽生同名武侠小说改编，较忠实于原著。 武当派弟子卓一航（方平）这日邂逅练霓裳（鲍起静），被其姿态深深吸引，不知她原是武当等“正派”人士眼中的“白发魔女”。作为明月寨寨主，练霓裳虽常以一头白发形象杀人越货，为的却是受苦百姓，他们眼中，她是绿林女侠。私下，她善良、多情、敏感，卓一航见到的，正是最本真的她。两人初相见已觉时间脚步太匆匆。 不久，卓一航从锦衣卫指挥官石浩口中听闻祖父被“白发魔女”打劫的经过，同意与其一道将之铲除，但在对阵一刻发现所谓“白发魔女”原是心仪姑娘，不仅愕然，手颤刀落。其后更是两难于师命与心意。练霓裳这边，锦衣卫利用她与铁飞龙（平凡）的误会制造事端，却令铁收下她作干女，而他的亲手女儿珊瑚 （刘雪华）因私通朝廷通缉要犯慕容冲（江汉），性命亦岌岌可危。

卓一航文武雙全，獲太子賞識提拔入宮。練霓裳為野狼所養，後得劍客凌慕華傳授劍藝，出手狠辣，被冠以「玉羅剎」之外號。 一次練被朝廷高手圍剿受傷，幸得卓出手相救，並對其悉心照料。練初嘗真情，深深受到打動，更向其表白愛意，惟卓因未能摒棄門戶之見而拒之，練傷心不已。 後卓再遇練，終為練之真情感動。二人更聯手對抗奸臣魏忠賢及東西廠特務。一次，卓被師兄挑撥而與練對敵，更出手傷她，練肝腸寸斷，傷心至一夜白頭。卓悔咎不已，決拋一切功名找練，惜為時已晚，練已飄然遠去……

《白发魔女传》由梁羽生同名小说正版授权改编。重新演绎白发魔女练霓裳与武当掌门卓一航的经典爱恨情仇故事，浓墨重笔明末乱世从庙堂到江湖的纷扰武林争斗…… 明末，皇上病重，东厂魏公公（徐少强 饰）妄图夺权。武当弟子卓一航（施俊喆 饰）奉命护送红丸给皇上治病，途中被明月寨人袭击。交锋中，卓一航发现袭击者是自己儿时所救的狼女练霓裳（张维娜 饰），两人相认，互表心意，相约浪迹天涯。然而，爱人却敌不过奸人陷害，卓一航误会练霓裳杀害武当掌门。练霓裳被捕入狱，伤心欲绝一瞬白头，武力大增……

武当首席大弟子的卓一航，与熊廷弼手下大将岳鸣珂在宫廷联手阻止了一场宫廷政变后，一齐誓为国效命，铲除阉党，却无心担任武当掌门，在黄龙洞初遇绿林女侠练霓裳，自此互生爱意。铁珊瑚偶然偷习得练霓裳的天山剑法，找练霓裳比武，后因金独异和红花鬼母抢走剑谱，被父亲铁飞龙逐出家门。在父女俩分头找回剑谱的途中，铁飞龙与练霓裳结义父女，铁珊瑚多次得岳鸣珂相救，欲托芳心，而岳鸣珂生性木讷，一心效忠国事。之后在少林住持的帮助下夺回剑谱，金独异和红花鬼母也在与练霓裳的较量中双双毙命，而铁珊瑚在岳鸣珂与慕容冲的恶斗中，死于慕容冲掌下。最终慕容冲死于铁飞龙掌下，岳鸣珂剃度出家。卓一航师弟耿绍南为夺取武当掌门，并报练霓裳毁容之仇，屡次设毒计，使武当与练霓裳误会加深，最终在与魏忠贤手下大将慕容冲联合围攻明月寨时，命丧练霓裳之手。卓一航迫于师命，优柔寡断，举棋不定，练霓裳心灰意冷，早生华发，独隐深山。

綠林大盜玉羅刹練霓裳（李麗麗飾）與武當弟子卓一航（白彪飾）相遇，互生好感。太監總管魏忠賢（溫泉飾）私通滿洲陷害忠良，一航亦遭他陷害入獄，霓裳前來相救，二人漸生情愫。可是一航被任命繼任掌門，加上霓裳與武當早結下仇怨，一航師叔白石道長（曹達華飾）遂極力反對二人來往。忠賢把持朝政，霓裳的山寨被毀，她與義妹鐵珊瑚（文雪兒飾）遂合力重建明月寨。霓裳的師兄岳鳴珂（羅樂林飾）為熊廷弼往少林寺借書，以鑄兵器抗敵，期間遭潛入藏經閣盜書的金獨異打傷昏倒，幸得珊瑚相救並悉心照顧，二人互生情愫。霓裳伺機帶走一航，白石竟與官兵合力攻破明月寨，強行帶一航回武當。霓裳前去武當，一航本願隨她浪跡天涯，可是白石率眾與霓裳惡鬥，一航無奈出手，霓裳傷心離去，一夜白頭。一航懊悔，決意要令霓裳回復青絲，求獲她原諒。