唐丞相王允之女王宝钏，抛球选婿，球中薛平贵。王允嫌贫悔婚，宝钏力争，与父三击掌，随平贵苦守寒窑。平贵降服红鬃烈马，受封投军，被魏虎计陷于西凉，西凉王反将代战公主婚配，王死，薛继位。十八年后，平贵探望宝钏。唐王宴驾，薛平贵收服高嗣继，登宝殿为帝，宝钏被封正宫娘娘。

影片讲述了民国年间华人商会成立马会之际，爱国人士金广荣为守护码头控制权与日本商会签下“七大码头”赌约，各番势力暗藏祸心纷争不断。骑术精湛的码头英雄马云飞因小人构陷与金广荣产生纠葛，一夜之间沦为“谋杀者”。一次赌约、一波阴谋、一场激烈惊险的赛马战，使本就鱼龙混杂的上海滩更加风起云涌......