清朝末年，社会动荡，老百姓生活在水深火热当中，民不聊生。坊间有个花儿乞丐叫苏乞儿，靠着乞讨和在地摊上帮人卖点菜勉强糊口，一事无成。此时的江湖武林帮派八十一门正在倾注所有力量酝酿一件大事，贪官时不全告老还乡，委托十三省总镖局将他搜刮的民脂民膏运回老家。八十一门掌门纪吟秋决定劫了这笔赃款赈济百姓，苏乞儿阴差阳错地卷入其中...

曾为清廷第一猛将苏灿（赵文卓 饰）抛弃大好前程回到家乡，本想自此钻研武学，开宗立代，和妻子袁英（周迅 饰）还有儿子从此不再分离，尽享天伦。不料因…

鸦片战争前夕，大侠黄飞鸿协助钦差大人林则徐查禁鸦片。十二贝勒勾结烟商决定亲自来广州对付黄林二人。广东富商苏仁的儿子苏灿武功了得，苏灿的女友戴懿德刚从国外回国，遭到火莲教袭击，苏灿为救女友用巨型炮仗炸毁了太平鼓还伤及了无辜。黄飞鸿得知此事后找到苏灿理论，苏灿对黄不满矛盾由此而生。十二贝勒知道两人不和趁机挑拨，想利用苏灿对付黄飞鸿。暗恋苏仁的小姨峭牙珍因为误会率领众人去破坏戴懿德的妇女会，与此同时戴发现了十二贝勒的阴谋，但反被十二贝勒抓住，苏灿为救戴被十二贝勒擒住，还让苏灿染上了毒瘾。受到挑拨之后的苏灿前去行刺林则徐，与黄飞鸿发生打斗，戴懿德终于出现说明了真相，苏灿懊悔不已一蹶不振。幸亏老乞丐出现帮助苏灿戒毒成功，在千钧一发之际苏灿出现帮助黄飞鸿制服了十二贝勒。

苏乞儿是“广东十虎之一”，他的一生充满传奇。清末民初，苏家与万家为广州两大武馆，两家时起冲突，偏偏苏家独子灿（周润发饰）跟万家幼子豪（刘德华饰）却成莫逆之交。后二人因缘际会结识了萧玲（米雪饰）及马坤（苗侨伟饰）。其后玲与灿相恋，惜此时灿被诬弑父入狱，玲为救他而失身于邓队长，却反被灿误会。另一方面，灿得坤帮助顺利逃狱，与坤、豪往省城开设武馆。玲来到省城重遇坤，坤向玲表爱意。玲对灿已万念俱灰，决接受坤。此时灿得悉真相，欲找玲重修旧好，惜为时已晚，玲已答应坤之婚事，灿悲痛莫名。谁知坤见利忘义，与日本人合谋，偷取军事蓝图。与此同时，豪亦因误会而被坤杀害，灿悲愤交集，誓要替豪报仇，与坤决一死战……