2025年，AI硬件浪潮如火如荼，以“易中天”（新易盛、中际旭创、天孚通信）为代表的产业链板块成为市场瞩目的牛市风向标，引领了一整年的投资主线。 进入2026年，新年伊始，市场焦点悄然切换。在硬件奠定基础之后，AI软件与应用板块在经历近一年的沉寂后骤然爆发，技术落地与商业变现成为新主题，资本市场随之涌现出新一代的领涨标杆——新“易中天”（易点天下、中文在线、天龙集团）横空出世，预示着AI产业正从基础设施构建迈向规模化应用的新阶段。 本期专刊精选8篇深度文章，从技术突破、行业生态与投资逻辑等多重维度，带您了解AI领域的最新动态与未来趋势。

近年，新消费板块展现出强劲增长动能，潮玩、黄金珠宝、美妆个护等细分领域表现突出，资金呈现从传统消费向新消费迁移的趋势。 以港股三姐妹为代表来看，新消费股在结构性机遇中呈现出“高波动、高成长”特征：泡泡玛特2025年上半年净利润激增350%，股价年内一度突破248港元，市值超3300亿港元，Labubu系列通过新品类开创盲盒市场增量；蜜雪集团自2025年3月上市后仅三个月涨幅达134.9%，市值突破2300亿港元，下沉市场扩张与东南亚布局成为其核心驱动力；老铺黄金上市不到一年股价上涨超20倍，2025年市值达1716亿港元，高端黄金饰品的情绪价值与稀缺性支撑其高估值。 总体而言，新消费在政策支持、需求升级与技术革新的多重驱动下表现亮眼，正成为资本市场的核心赛道与拉动经济增长的重要引擎。在此背景下，新消费行业将呈现怎样的结构性趋势？面对Z世代主导的悦己经济、智能化升级及国货出海三大主线，投资者应如何拆解其核心逻辑，把握机遇？ 本期专刊精选9篇深度解析，带你读懂新消费时代的投资密码。

【内容简介】 2022年底，OpenAI发布的ChatGPT引发了全球范围内的AI热潮，AI行业吸引了大量资本涌入。随着AI模型规模的扩大，对算力的需求激增，英伟达凭借其GPU产品在AI芯片市场占据主导地位。 近年来，以AI为核心的科技浪潮正在引领新一轮产业革命。生成式AI、大模型、自动驾驶等技术的突破，不仅推动了传统行业的数字化转型，还催生了全新的商业模式和产业链。 技术进步催生新产业，新产业创造经济价值，而经济回报又反哺技术研发，形成持续创新的动力。在这样高速发展的时代我们如何抓住时代浪潮下的机会？又有什么样的投资机遇？ 本期专刊精选10篇文章，带大家一同领略本轮科技革命浪潮。 【目录】 关于《雪球专刊》 内容概要 章节介绍 1. AI带给软件产业长周期β机会的底层逻辑 2. Deepseek成功的蝴蝶效应在极速散开 3. 我对DS模型的投资思考 4. 英伟达cuda的优势及挑战 5. AI，回国航班落地后，去往哪里？ 6. 算力成本降十倍，DeepSeek如何改写AI投资版图？ 7. AI人工智能产业链梳理及核心龙头股 8. 三家电信运营商在人工智能领域的投资与布局 9. AI尽头是电力，核心增量在电源 10. 一个AI从业者的十年 【编辑推荐】 《雪球专刊》是国内领先的投资交流交易平台“雪球”上的用户讨论集锦。本专刊全部内容均由雪球社区每日产生的大量高质量财经类UGC产生，按照不同专题进行组织、编辑和校对。专门为渴望财务自由，想拓展财经知识却无法长时间使用雪球的朋友，提供最好的阅读体验。

【内容简介】 2022年底，OpenAI发布的ChatGPT引发了全球范围内的AI热潮，AI行业吸引了大量资本涌入。随着AI模型规模的扩大，对算力的需求激增，英伟达凭借其GPU产品在AI芯片市场占据主导地位。 近年来，以AI为核心的科技浪潮正在引领新一轮产业革命。生成式AI、大模型、自动驾驶等技术的突破，不仅推动了传统行业的数字化转型，还催生了全新的商业模式和产业链。 技术进步催生新产业，新产业创造经济价值，而经济回报又反哺技术研发，形成持续创新的动力。在这样高速发展的时代我们如何抓住时代浪潮下的机会？又有什么样的投资机遇？ 本期专刊精选10篇文章，带大家一同领略本轮科技革命浪潮。 【目录】 关于《雪球专刊》 内容概要 章节介绍 1. AI带给软件产业长周期β机会的底层逻辑 2. Deepseek成功的蝴蝶效应在极速散开 3. 我对DS模型的投资思考 4. 英伟达cuda的优势及挑战 5. AI，回国航班落地后，去往哪里？ 6. 算力成本降十倍，DeepSeek如何改写AI投资版图？ 7. AI人工智能产业链梳理及核心龙头股 8. 三家电信运营商在人工智能领域的投资与布局 9. AI尽头是电力，核心增量在电源 10. 一个AI从业者的十年 【编辑推荐】 《雪球专刊》是国内领先的投资交流交易平台“雪球”上的用户讨论集锦。本专刊全部内容均由雪球社区每日产生的大量高质量财经类UGC产生，按照不同专题进行组织、编辑和校对。专门为渴望财务自由，想拓展财经知识却无法长时间使用雪球的朋友，提供最好的阅读体验。

在当今复杂多变的商业环境中，财务报表作为企业经营状况的直观反映，其重要性愈发凸显。财报不仅涵盖了企业的财务数据，更蕴含着企业经营的核心逻辑与发展趋势，成为投资者、管理者及各类市场参与者洞察企业本质的关键窗口。 对投资者而言，财务报表及财报分析是评估企业价值与风险的核心依据。以财报为基础，运用比率分析、趋势分析、结构分析等方法，深入挖掘数据背后的经济含义，投资者可以判断估值合理性，从盈利模式、管理效率、风险抵御等基本面出发，做出理性决策，实现对企业价值的有效评估与长期跟踪，在资本市场中更有效地配置资源并实现收益目标。 随着企业经营复杂性与市场波动性提升，财报披露与价值挖掘不断推动投资分析深度演进，面对复杂的财务数据，如何穿透表象挖掘企业价值创造本质？ 本期专刊精选8篇文章，带大家从财报中看本质。

在当今复杂多变的商业环境中，财务报表作为企业经营状况的直观反映，其重要性愈发凸显。财报不仅涵盖了企业的财务数据，更蕴含着企业经营的核心逻辑与发展趋势，成为投资者、管理者及各类市场参与者洞察企业本质的关键窗口。 对投资者而言，财务报表及财报分析是评估企业价值与风险的核心依据。以财报为基础，运用比率分析、趋势分析、结构分析等方法，深入挖掘数据背后的经济含义，投资者可以判断估值合理性，从盈利模式、管理效率、风险抵御等基本面出发，做出理性决策，实现对企业价值的有效评估与长期跟踪，在资本市场中更有效地配置资源并实现收益目标。 随着企业经营复杂性与市场波动性提升，财报披露与价值挖掘不断推动投资分析深度演进，面对复杂的财务数据，如何穿透表象挖掘企业价值创造本质？ 本期专刊精选8篇文章，带大家从财报中看本质。

在当前中国经济转型的关键时期，“内卷”现象在多个行业中蔓延开来，成为突破高质量发展的重要瓶颈。部分行业普遍出现低价倾销、产能过剩等问题，叠加地方保护主义干扰，导致市场秩序失衡。传统市场化调节难以单独破解困局，在此背景下，“反内卷”成为政策与市场的共同选择。 自“防止内卷式恶性竞争”开展以后，光伏、煤炭、锂电、房地产等企业加速告别内耗。光伏借助技术转向价值竞争，价格得以回升；锂电、畜牧加速产能整合，促进技术升级；房地产聚焦于改善品质，煤炭业转而优化产业格局。各个行业正从“价格战”慢慢向创新驱动高质量发展。 从未来趋势看，“反内卷”有利于帮助传统高碳行业通过产能优化，努力实现盈利修复，助力新兴行业转向技术创新与合规化发展。 本期专刊精选8篇文章，带大家读懂反内卷核心逻辑。

雪球“星计划”，寻找有才有料真懂投资的你。通过雪球星计划，我们发现了不少有潜质的优质用户，他们多是各行业的达人，通过他们的发帖，我们加深了对一个个具体行业和公司的了解，对投资大有帮助，本期雪球专刊推出《雪球达人秀II》，带你认识10位达人，希望能对大家有所帮助。

11月底，2018雪球嘉年华在上海成功举办，这是一届雪球用户广泛参与的线下盛会。在2018雪球嘉年华，众多重量级的嘉宾留下的精彩观点让我们收获了一场思想的盛宴。本期雪球专刊推出《2018雪球嘉年华》，带你还原嘉年华现场，满满的干货，希望能对大家有所帮助。

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